申万宏源(000166.CN)

免费研报精选:“宅经济”发威!下一个万亿餐饮市场曝光 电力、钴锂股配置价值探究

时间:22-01-12 12:42    来源:东方财富网

今日(1月12日)A股三大股指全线高开,随后维持高位震荡,盘中偶有回落表现,无碍整体震荡偏强格局。从盘面上来看,电力、特高压等板块领涨,预制菜、钴锂、旅游酒店、数字货币等标的同样表现突出,局部赚钱效应仍存。

申万宏源(000166)此前指出,市场结构有所改善。但尚难确定反弹开始,震荡企稳或仍是主基调。因此,操作上建议保持谨慎,控制仓位,较少冲动交易,耐心等待。行业方面,中线可继续关注国防军工、电子、非银金融(券商)行业,短线建议暂时观望。

在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

【主题一】电力


国信证券提到,在2030年“碳达峰”与 2060 年“碳中和”的目标下,能源领域是我国碳减排的主战场,而电网是推动能源转型和实现国家“双碳”战略的枢纽。“十四五”期间电网总投入预计达3万亿元,其中国家电网计划投入3500亿美元(约合2.23万亿元),推进电网转型;南网建设将规划投资约 6700 亿元,以加快数字电网和现代化电网建设进程。同时,智能化在电网投资中占比逐渐提升,据《国家电网智能化规划总报告》,在第三阶段,国家电网持续加大输电、变电和配电环节的智能化投资规模。

国盛证券认为,随着电力工程产业链政策环境持续完善、金融资源不断聚集,相关龙头有望加快增长,除特高压建设外,其他建议重点关注:1)电源侧:“十四五”风光绿电加快发展,新能源工程业务有望迎来持续高增长,能源大基地强化龙头领先地位。2)配网侧:新能源消纳需求提升及分布式能源建设提速,配网有望成为电网未来投资重点之一(南方电网“十四五”投资规划中配网占约50%比例)。3)储能:根据“十四五”相关规划,相较“十三五”,抽水蓄能累计装机目标为翻倍增长,新型储能装机目标为10倍增长。储能行业有望在“十四五”迎来高速发展。

投资建议来看,该机构进一步分析,继续推荐新能电力系统建设核心标的,重点关注和推荐特高压、绿电建设运营央企龙头中国电建、中国能建,持续开拓光伏、储能及用电智能运维的配网EPCO成长龙头苏文电能,企业能效管理系统领军者安科瑞。

中泰证券表示,随着新一轮电力体制改革深入推进,电力市场化交易机制逐步完善,市场化交易电量占比持续提升而这将逐步还原电力的商品属性,且实现电价“可升可降”,有助于推动电力企业效益更加稳定。由于煤电燃料成本短期难以显著下降,预计部分用电大省的2022年市场化交易电价仍会较基准价有所上升,这将有利于减缓燃料成本上升对煤电企业带来的压力。此外,绿电试点交易启动,从绿电市场供需情况来看,绿电的“环境价值”溢价或在一定时间内持续存在,增厚新能源运营商收益。

  【主题二】钴锂


天风证券表示,随着2022年新能源产业需求持续向好,锂价中枢大概率将在22年全年维持高景气。当市场看到锂盐价格持续坚挺,逐渐对价格形成一直预期之时,将聚焦于企业扩产自身alpha带来的业绩提升,这也是我们一直提及锂板块远期为“走量”而不是“走价”的逻辑。我们仍坚定看好22全年年锂板块配置价值,建议关注2022年业绩预告期。

国盛证券指出,年末供需缺口再度放大,钴锂价格加速上行。(1)锂:年底部分厂家停工检修,碳酸锂产量连续九周下滑,供需缺口仍在放大。自年初以来氢氧化锂库存持续回落,11月新能源车零售以及正极材料排产显示需求端维持高景气,维持锂价看多观点;(2)镍:镍盐下游工厂采购需求不佳,报价上调进一步影响采购热情,市场观望为主,硫酸镍价格向上空间承压;(3)钴:前驱及四钴厂家或因生产计划调整存在一定补库情况,下游年前采货节奏渐起,叠加头部企业缩减产量,钴价有望继续上行。

  【主题三】预制菜


山西证券提到,懒宅经济推动预制菜行业高速发展。我国居民家庭越来越依赖食物工业化生产和社会化供应。预制菜简化繁琐买菜、洗菜、切菜、烹制步骤,融合品质、营养和口感,迎合快节奏生活下年轻消费群体生活方式。2021年中国预制菜空间规模预计达到3400亿元,同比增长18%。未来3-5年我国预制菜行业有望成为下一个万亿餐饮市场。

该机构进一步指出,外卖爆发式增长为餐饮业导入源源不断的客流和订单的同时也提高便捷性要求。年轻人钻研厨艺热情下降、女性升学率就业率上升使居民家庭花费在厨房的时间较上个十年大幅减少。能保证菜品口味的预制菜成为家庭烹饪首选。建议关注:1)预制菜专门生产企业:味知香;2)涉足半成品餐饮企业:广州酒家、同庆楼;3)拥有食品制造业务企业:安井食品、巴比食品、龙大美食。

开源证券表示,预制菜行业处于加速发展阶段,发展空间广阔。(1)B端:预制菜可有效降低餐饮企业房租、原材料、人工等成本,同时保障了连锁餐饮出品的一致性,运营效率较高;(2)C端:预制菜性价比高、口感好,有效降低消费者的做菜负担,提升生活品质。目前行业区域特征明显,竞争格局分散,仍处于跑马圈地阶段。未来随着B端、C端需求逐渐释放,行业发展空间广阔,万亿市场可期。

  【主题四】旅游酒店


中银证券提到,文旅行业数字化转型加速,迭代创新浴火重生。疫情洗礼倒逼文旅行业加速数字化转型,结合新在线经济体产生新业态,发展沉浸式、一站式、个性化旅游产品。乡村旅游、冰雪旅游有别于传统旅游形式,市场广阔,发展潜力较大,可能成为未来旅游行业新增量。文旅产品为应对疫后消费转变需进行有效的迭代创新,提升服务质量,厚积薄发静待文旅行业完全恢复。

东方证券指出,对于酒店行业,继续看好供给格局优化和龙头成长性。今年以来几轮疫情虽然导致行业复苏节奏低于预期,但龙头继续保持快速开店,单体酒店继续出清,供给格局优化的逻辑持续验证。展望2022 年,我国酒店连锁化率、行业集中度对比发达国家仍有较大提升空间,我们继续看好龙头逆势开店和中高端升级带来的成长性,欧洲疫情好转也有望降低海外业务对业绩的拖累。

另外,对于旅游及景区,复苏趋势不改,或存在反转机会。随着6月以来多轮疫情扰动,国内旅游恢复进度呈现前高后低走势,跨省游和远程出行仍受到防疫政策限制较多,板块公司业绩普遍承压。展望2022年,即使需求端波动仍不可避免,我们对复苏趋势依然保持信心,同时防疫政策的变化预期发酵,也有望催生板块行情领先于基本面的反转机会。

东莞证券表示,短期内行业仍将受到散点疫情扰动,但我国对新冠病毒严防死守的防疫态度能有效控制病毒传播,对新冠病毒及其变种不必过于悲观,新冠疫苗接种量的提高与治疗药物研发推进下,新冠流感化趋势不改,2022年休闲服务行业有望缓复苏。长期来看疫情倒逼行业内部洗牌,减少供给,而疫情基本受控后需求恢复作用下行业景气度有望加速上升。