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申万宏源证券:国潮风形成 为内需主题带来投资机遇

时间:20-07-20 11:16    来源:新浪

上周恒指下跌638点,或2.5%,全周每日平均成交金额按周下跌22.5%至约1,687亿元。恒指反弹至0.618倍约26,100点便反弹乏力,初步支持位为反弹0.5倍约25,100点。科技板块创新高后见有获利回吐压力,ATMX中以美团点评(3690)及小米(1810)下跌幅度较大,两股一周跌逾8%。刚于香港第二上市挂牌的网易(9999)及京东(9618)亦跌超过7%。其他二线科网股包括金蝶(3888)及微盟(2013)跌幅较大,一周分别跌17.1%及12%。过去一周科网板块回调压力较大,加上旧经济股表现未如理想,以致整体大市普遍偏弱。不过,部分内需概念股逆市升,蒙牛(2319)一周累计升1.3%;我们于一周前推介的华润啤酒(291)及青岛啤酒(168)分别升11%及9.2%。

近年来内地年轻人中掀起了一股热衷国内品牌的‘国潮’风,根据CBNData发布的《2018 中国互联网消费生态大数据报告》显示,国内90后对内地原创品牌服饰方面消费金额贡献高达 65%,按年增长4.5倍。数据反映国内年轻消费群不再盲目追求外国潮牌,相反更成为内地品牌的消费主力群之一。

内地品牌经过多年努力及变革后,已逐步走向年轻化路线,当中不乏已于香港上市多年的内地品牌,行业包括体育用品、智能手机、移动及终端线上游戏及食品饮料等。根据国际研究机构IDC数据,今年首季国内华为智能手机出货量约2,840万部,市场占有率由2019年同期的35.5%增加至42.6%,远超苹果的7.6%。从数据可见,国内品牌已取得消费者认同,消费偏好遂渐倾向国内品牌多于国外成熟品牌。

内地经济率先从卫生事件中复苏,第二季度国内生产总值(GDP)按年增长3.2%,由一季度的下降6.8%转负为正。上半年社会消费品零售总额按年跌1.8%,连续第四个月跌幅收窄。其中,实物商品网上零售额更录得14.3%增长。数据显示,内地消费市场或已见底并出现反弹,加上内地品牌遂步取得年轻消费者市场,而线上购物正是年轻消费者主要消费渠道之一。在消费意欲好转加上‘国潮’风对于国内消费品牌有提升作用,预料以国内消费品牌为投资目标的基金或将受惠。由于‘国潮’风的形成或改变消费态度,从基本因素看或成为未来增长动力,我们预料将为投资国内消费品牌主题的基金带来投资机遇。

市场摘要

美股上周震荡,内需主题或成为港股焦点

上周五美股三大指数涨跌不一,美国消费者信心指数不及预期,另外科技股及金融股亦表现不佳。道指收跌0.2%,报26671点,标指及纳指均升0.3%,道指及标指上周分别升2.3%、1.2%,纳指上周跌1.1%。国际油价下跌,纽约8月期油收市跌0.4%,每桶报40.59美元,按周计几乎平收。纽约9月期金收市升0.5%,报1810美元/安士,按周计升0.5%。

恒指上周五高开后震荡,市场对卫生事件的忧虑加剧,内地股市走势反复亦拖累港股表现。恒指上周五收报25727点,升118点或0.5%,按周跌2.5%;国企指数收报10203点,升69点或0.7%,按周跌3.2%。大市成交额1295.3亿元。食物饮品、医疗保健服务及半导体板块升幅靠前。

需要关注的五则消息

中国人民银行、中证监决定同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构,开展互联互通合作,以提高市场运行效率,促进内地债券市场发展。

乘联会中国乘用车市场信息联席会(乘联会)预计,7月狭义乘用车零售市场销量153万辆,按年增3%。

新城悦服务(1755)发盈喜,预计截至今年6月底止中期归属公司权益持有人的合并净利润按年增长至少50%。去年同期录得盈利1.17亿元人民币。公司表示,该增长主要由于集团的在管面积增加;完成收购成都诚悦时代物业服务有限公司61.5%股权;以及增值服务收入上升,尤其是社区增值服务及智慧园区服务。

国际货币基金组织(IMF)预期,美国经济今年将萎缩6.6%,主要是受到卫生事件与经济活动暂停等因素所冲击。有关预测值优于上一月预期的萎缩8%。

密歇根大学公布,7月美国消费者信心指数初值为73.2,预期为79,6月终值为78.1,因新冠肺炎新增病例在全国各地再次急升。