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申万宏源2020年展望:内外风险总体缓和,增长结构预计有所优化

发布时间:2020-01-17 18:17    来源媒体:证券时报

申万宏源(000166)指出,消费实际增速尚在磨底,名义增速有所改善,制造业投资走强、基建维持低增、地产投资高位回落的结构变化下固定投资相对稳定,去库存显著改善,出口改善而净出口逆转为拖累,内需对经济增长的推动作用更为明显。

展望2020年,内外风险总体缓和,增长结构预计有所优化。1、19年竣工增速转正、达到+2.6%,12月单月改善幅度达到20.4%,有望对20年家电汽车家具等可选消费形成带动,预计社零增速前低后高、全年反弹至9.2%。2、地产销售内生需求有序释放、政策强调长效机制下,地产投资增速预计回落至5%左右,但基建、制造业投资预计回升,20年固定资产投资实际增速预计稳定。3、净出口大概率转为GDP小幅拖累,但去库存拖累收窄有望形成对冲。综合来看,预计20年全年GDP增速维持于 6.0%左右。

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